Le dirham s’est apprécié de 0,2% face à l’euro et s’est déprécié de 0,6% vis-à-vis du dollar américain durant les mois de juillet et août 2026, selon les dernières données publiées par Bank Al-Maghrib (BAM). Cette évolution des taux de change a été constatée sur la base du rapport sur la politique monétaire de la banque centrale, publié après la troisième réunion trimestrielle de son Conseil en 2026. Les deux sources consultées confirment ces variations, provenant directement des statistiques officielles de BAM.
Cette appréciation du dirham face à l’euro s’inscrit dans un contexte plus large de dépréciation de la monnaie européenne. Entre juillet et août 2026, l’euro s’est effectivement déprécié de 0,9% en moyenne par rapport au dollar américain, comparativement au deuxième trimestre de la même année. Cette tendance contraste avec le trimestre précédent, où l’euro avait perdu seulement 0,3% face au dollar entre le premier et le deuxième trimestre 2026.
En conséquence de cette dynamique, le dirham avait déjà montré des signes de renforcement au premier semestre 2026 : entre janvier et juin, il s’était apprécié de 0,1% face à l’euro et avait cédé 0,2% face au dollar américain. Ces évolutions antérieures, également rapportées par BAM, montrent une continuité dans la tendance observée durant l’été 2026, bien que l’amplitude ait augmenté en juillet-août.
Face aux autres devises des partenaires commerciaux du Maroc, le dirham a affiché des évolutions contrastées. Il s’est déprécié de 1,7% face au yuan chinois et de 4,7% face au réal brésilien durant juillet-août 2026. À l’inverse, il s’est apprécié de 3,3% face à la livre turque et est resté globalement stable vis-à-vis de la livre sterling, selon les mêmes données de la banque centrale.
Ces variations ont eu un impact sur le taux de change effectif du dirham. En termes nominaux, ce taux est resté pratiquement stable sur la période juillet-août 2026. Cependant, en termes réels, il a baissé de 1,2%, principalement en raison du différentiel d’inflation entre le Maroc et ses principaux partenaires et concurrents commerciaux, comme l’explique BAM dans son rapport.
L’activité sur le marché des changes a par ailleurs connu une hausse notable. Le montant des échanges de devises contre dirhams sur le marché interbancaire s’est établi en moyenne à près de 34,6 milliards de dirhams en juillet et août 2026, soit une augmentation de 3,3% par rapport à la moyenne mensuelle observée durant le deuxième trimestre de l’année. Cette progression témoigne d’un renforcement des opérations de change.
Concernant les opérations au comptant réalisées par les banques avec leur clientèle, les achats de devises ont augmenté de 4,5% pour atteindre 38,7 milliards de dirhams en moyenne, tandis que les ventes ont baissé de 3,3% pour s’établir à 39,3 milliards de dirhams en juillet-août 2026. Ces chiffres, fournis par les deux sources, illustrent une asymétrie dans le comportement des banques et de leur clientèle sur le marché des changes durant cette période.
Contexte
Ces évolutions du dirham s’inscrivent dans le suivi régulier de la politique monétaire mené par Bank Al-Maghrib, qui publie chaque trimestre un rapport détaillant les mouvements des taux de change et leur impact sur l’économie nationale. Les données présentées ici proviennent spécifiquement de la réunion du Conseil de la banque centrale tenue après le deuxième trimestre 2026.
Pourquoi c’est important
La variation du taux de change du dirham a des implications directes sur le coût des importations, la compétitivité des exportations et le pouvoir d’achat lié aux transactions en devises étrangères. Une appréciation face à l’euro peut réduire le coût des impo…
À suivre
L’évolution du différentiel d’inflation entre le Maroc et ses partenaires commerciaux, qui influence le taux de change réel.
Les prochains rapports de Bank Al-Maghrib sur la politique monétaire pour confirmer ou infirmer la tendance observée en juillet-août 2026.
Le comportement du dirham face aux devises des principaux partenaires commerciaux, notamment le yuan chinois et le réal brésilien.
Ce que les sources ne disent pas encore
Les sources ne précisent pas les motivations spécifiques derrière les décisions de Bank Al-Maghrib concernant l’intervention éventuelle sur le marché des changes. Elles ne détaillent pas non plus la répartition géographique ou sectorielle des opérations de change, ni les prévisions de la banque centrale pour les mois suivants.
Le dossier en contexte
Dossier
- Institution Bank Al-Maghrib 15 sources · 164 articles
Ce qui est établi
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Le dirham a gagné 0,2% face à l’euro en juillet-août 2026.
Vérifié · 2 sources -
Il a perdu 0,6% face au dollar américain sur la même période.
Vérifié · 2 sources -
L’euro s’est déprécié de 0,9% face au dollar en moyenne durant juillet-août 2026 par rapport au deuxième trimestre 2026.
Vérifié · 2 sources
Chronologie
- Taux directeur maintenu à 2,25 % : les dessous des arbitrages complexes de BAM
- Le dirham gagne 0,2% face à l’euro en juillet-août 2026
- BAM : hausse de 3,1% des créances en souffrance en juillet 2026
À surveiller
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Point à éclaircir
Bank Al-Maghrib
Deux affirmations proches utilisent des valeurs différentes pour le même indicateur. La date, le périmètre et l'unité doivent être comparés avant de conclure.