Lors de cette réunion, le CCSRS a validé la treizième édition de son rapport annuel sur la stabilité financière pour l’année 2025. Ce document synthétise l’analyse des risques systémiques pesant sur le système financier marocain, en intégrant les évolutions macroéconomiques et financières récentes. Le rapport a été approuvé après examen des données disponibles et des projections établies par les institutions membres du Comité.
Le Comité a également fait le point sur l’avancement de la feuille de route pour la stabilité financière couvrant la période 2026-2030. Cette feuille de route, adoptée précédemment, définit les orientations stratégiques pour renforcer la résilience du système financier national face aux chocs externes et internes. Aucune mise à jour détaillée des mesures n’a été communiquée lors de cette réunion.
La cartographie des risques systémiques a fait l’objet d’une analyse approfondie. Cette cartographie identifie les principaux risques pesant sur la stabilité financière, notamment ceux liés à l’endettement, aux tensions géopolitiques et aux vulnérabilités macrofinancières internationales. Les résultats de cette analyse ont été intégrés dans le rapport annuel validé.
L’économie marocaine a enregistré une croissance de 4,9 % en 2025, en progression par rapport à 2024 où elle s’était établie à 4,4 %. Cette accélération s’explique notamment par des conditions climatiques favorables et la bonne tenue de plusieurs activités non agricoles. Le CCSRS souligne que cette dynamique reste soutenue par des fondamentaux économiques solides.
Pour 2026, la croissance est projetée à 5,2 %, selon les prévisions de Bank Al-Maghrib reprises par le Comité. Cette projection repose sur l’hypothèse d’une campagne céréalière moyenne et d’un environnement international toujours marqué par des vulnérabilités macrofinancières persistantes. En 2027, la croissance devrait ralentir à 3,1 %, reflétant un ajustement après la phase d’accélération récente.
L’inflation est restée maîtrisée à 0,8 % en 2025, après 0,9 % en 2024. Cette stabilité des prix a contribué à maintenir le pouvoir d’achat des ménages et à limiter les pressions sur les coûts de production. Pour 2026, l’inflation est projetée à 1,5 %, puis à 2,1 % en 2027, selon les prévisions du Comité.
Le CCSRS a examiné la situation du système financier à la lumière des évolutions macroéconomiques et financières observées et attendues. Les membres du Comité ont souligné que les coussins prudentiels du système financier marocain restent globalement confortables, offrant une marge de sécurité face aux chocs potentiels.
Bank Al-Maghrib, l’Autorité marocaine du marché des capitaux (AMMC), l’Autorité de contrôle des assurances et de la prévoyance sociale (ACAPS) et le ministère de l’Économie et des finances ont participé à cette réunion. Ces institutions collaborent régulièrement pour évaluer les risques systémiques et adapter les politiques de surveillance financière.
Le Comité a rappelé que le système financier marocain continue de faire preuve de résilience, malgré un environnement international marqué par des tensions géopolitiques et un niveau élevé d’endettement global. Cette résilience est attribuée à la solidité des fondamentaux économiques et à la robustesse des mécanismes de surveillance.
Aucune décision opérationnelle immédiate n’a été annoncée à l’issue de cette réunion. Le CCSRS a indiqué que les travaux se poursuivront pour affiner les analyses et adapter les mesures de surveillance en fonction des évolutions économiques et financières. Les prochaines réunions permettront d’évaluer l’efficacité des actions engagées.
Contexte
Le CCSRS joue un rôle central dans la surveillance des risques systémiques au Maroc. Créé pour renforcer la coordination entre les autorités financières, il publie chaque année un rapport sur la stabilité financière et actualise sa feuille de route pluriannuelle. Ses travaux s’appuient sur des données macroéconomiques et financières, ainsi que sur des analyses sectorielles pour identifier les vulnérabilités et proposer des mesures correctives.
Pourquoi c’est important
La validation du rapport 2025 et l’actualisation de la feuille de route 2026-2030 par le CCSRS offrent une vision actualisée de la stabilité financière marocaine. Ces documents permettent aux acteurs économiques et aux autorités de disposer d’une base solide…
À suivre
La publication du rapport annuel sur la stabilité financière pour 2025 et de la feuille de route 2026-2030, attendue dans les prochaines semaines.
L’évolution des projections de croissance et d’inflation pour 2026 et 2027, en fonction des aléas climatiques et géopolitiques.
Les prochaines réunions du CCSRS, qui pourraient annoncer des mesures supplémentaires pour renforcer la résilience du système financier.
Ce que les sources ne disent pas encore
Les sources ne précisent pas les mesures concrètes prévues dans la feuille de route 2026-2030 ni les détails des actions engagées pour renforcer la stabilité financière. Aucune information n’est disponible sur les éventuelles modifications des coussins prudentiels ou des mécanismes de surveillance.