Les opérations de financement sur le marché des capitaux ont représenté près de 77 milliards de dirhams (MMDH) au terme des huit premiers mois de 2026, selon les derniers indicateurs publiés par l’Autorité marocaine du marché des capitaux (AMMC). Ce niveau est quasiment identique aux 77,05 MMDH enregistrés un an auparavant, à la même période. Les données montrent ainsi une relative stabilité du volume global des levées sur un an, malgré les fluctuations mensuelles observées tout au long de l’année.
Les titres de créances négociables (TCN) concentrent l’essentiel des montants mobilisés, avec 54,92 MMDH d’émissions à fin août. Ils sont suivis par les émissions obligataires, qui totalisent 19,05 MMDH, tandis que les opérations sur titres de capital atteignent 3 MMDH. Cette structure confirme une domination claire des instruments de dette dans le financement des entreprises et des collectivités sur le marché marocain.
Sur le seul mois d’août, les levées se sont élevées à plus de 6,09 MMDH. Dans le détail, 3,89 MMDH ont été mobilisés à travers les TCN et 2,2 MMDH via des émissions obligataires. Cette répartition mensuelle reflète la même tendance observée sur la période cumulée, avec une prédominance soutenue des TCN comme principal véhicule de financement à court et moyen terme.
Autre indicateur suivi par l’AMMC, l’encours des opérations de prêt-emprunt de titres s’est établi à 33,3 MMDH à fin août. Il affiche ainsi une contraction de 37% depuis le début de l’année et de 6% sur douze mois. Cette baisse suggère un ralentissement de l’activité de prêt-emprunt, possiblement lié à des conditions de liquidité ou à une moindre utilisation de ce mécanisme par les acteurs institutionnels.
Les statistiques d’août confirment ainsi une relative stabilité du volume global des levées sur un an, avec une structure de financement toujours très largement dominée par les instruments de dette. Aucune évolution significative n’est constatée dans la répartition entre TCN, obligations et titres de capital, ce qui indique une persistance des préférences de financement observées depuis plusieurs mois.
Les données ont été publiées le 13 octobre 2026 dans le tableau de bord mensuel du régulateur. Cette publication régulière permet aux acteurs du marché de suivre l’évolution des levées, de l’encours et des opérations dérivées avec une fréquence mensuelle, conformément au cadre de transparence instauré par l’AMMC.
Malgré la richesse des chiffres fournis, les sources ne précisent pas les secteurs d’activité des émetteurs, ni la répartition géographique ou institutionnelle des souscripteurs. Aucune information n’est disponible sur les motivations spécifiques derrière les émissions de TCN ou d’obligations, ni sur l’impact de ces levées sur l’investissement productif ou le financement de l’État.
Contexte
Le marché des capitaux marocain, régulé par l’AMMC, regroupe les opérations d’émission de titres de dette et de capital, ainsi que les mécanismes de prêt-emprunt de titres. Il constitue un baromètre clé de la confiance des investisseurs et de la capacité de financement de l’économie nationale, particulièrement suivi pour sa capacité à refléter les tendances en matière de dette souveraine, d’endettement corporatif et de liquidité bancaire.
Pourquoi c’est important
La stabilité des levées de capitaux autour de 77 MMDH sur un an suggère que le marché marocain maintient un niveau d’activité de financement soutenu, malgré un contexte économique global incertain. Cette résilience, portée principalement par les TCN, indique…
À suivre
Suivre l’évolution de l’encours des opérations de prêt-emprunt de titres pour déterminer si la baisse observée est conjoncturelle ou structurelle.
Observer les prochains publiés de l’AMMC pour détecter toute évolution dans la répartition entre financement à court, moyen et long terme.
Vérifier si les émissions de titres de capital montrent des signes de reprise, actuellement marginales à 3 MMDH sur huit mois.
Ce que les sources ne disent pas encore
Les sources ne permettent pas d’identifier les émetteurs spécifiques (entreprises, collectivités, établissements publics), ni de préciser les secteurs économiques bénéficiaires des levées. Aucune information n’est fournie sur la répartition des souscripteurs (institutionnels, particuliers, étrangers), ni sur l’utilisation finale des fonds levés (investissement productif, refinancement, dépenses publiques).
Le dossier en contexte
Dossier
- Sujet Marchés financiers 14 sources · 687 articles
- Institution Autorité marocaine du marché des capitaux 12 sources · 99 articles
Ce que rapportent les sources
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Les levées de capitaux ont atteint 77 MMDH à fin août 2026, contre 77,05 MMDH un an auparavant.
Attribué · 3 sources -
Les titres de créances négociables (TCN) représentent 54,92 MMDH, les émissions obligataires 19,05 MMDH et les titres de capital 3 MMDH.
Attribué · 3 sources -
Pour le seul mois d’août, les levées se sont élevées à plus de 6,09 MMDH, dont 3,89 MMDH en TCN et 2,2 MMDH en obligations.
Attribué · 3 sources
Chronologie
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Marchés financiers
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