Les levées de capitaux sur le marché marocain ont dépassé 70,87 milliards de dirhams (MMDH) au terme des sept premiers mois de 2026, selon les derniers indicateurs mensuels publiés par l’Autorité marocaine du marché des capitaux (AMMC). Ce volume reste légèrement inférieur à celui observé durant la même période de 2025, lorsque les levées avaient atteint 71,75 MMDH, soit un recul d’environ 1,2% sur un an.
Les titres de créances négociables (TCN) demeurent de loin le principal instrument mobilisé par les émetteurs, avec des émissions totalisant 51,02 MMDH à fin juillet 2026, représentant près de 72% de l’ensemble des capitaux levés sur la période.
Les émissions obligataires ont, de leur côté, atteint 16,85 MMDH à fin juillet 2026, tandis que les opérations portant sur les titres de capital ont généré 3 MMDH sur les sept premiers mois de l’année.
Le mois de juillet 2026 a concentré à lui seul 15,83 MMDH de levées de capitaux, dont 11,73 MMDH provenant des émissions de TCN, 2,5 MMDH des émissions obligataires et 1,6 MMDH des émissions de titres de capital.
En parallèle, l’activité de prêt-emprunt de titres affiche un net repli, avec un encours établi à 32 MMDH à fin juillet 2026, soit une baisse de 39% depuis le début de l’année et de 28% sur les douze derniers mois.
Ces données confirment ainsi la place prépondérante du financement par instruments de dette sur le marché des capitaux marocain, avec une domination particulièrement marquée des titres de créances négociables dans les levées réalisées depuis le début de l’année 2026.
La répartition détaillée des levées montre une concentration forte sur les TCN, qui absorbent plus des deux tiers du financement levé, tandis que les obligations et les actions jouent un rôle secondaire mais structurant dans la diversité des instruments utilisés par les émetteurs nationaux.
Les sources ne permettent pas d’identifier les secteurs ou les types d’émetteurs ayant contribué le plus à ces levées, ni d’évaluer l’impact de ces flux sur le financement de l’économie réelle ou sur les conditions de liquidité du marché secondaire.
Contexte
Le marché des capitaux marocain, régulé par l’AMMC, regroupe les opérations d’émission et de négociation de titres de dette et de capital, incluant les TCN, les obligations et les actions, ainsi que les opérations de prêt-emprunt de titres qui permettent aux investisseurs de temporairement céder ou acquérir des actifs financiers.
À suivre
L’évolution du rapport entre levées en TCN et en obligations sur les prochains mois pour détecter un éventuel rééquilibrage vers des financements de moyen-long terme.
La tendance de l’encours des opérations de prêt-emprunt de titres, dont la baisse prolongée pourrait refléter une moindre activité de spéculation ou de couverture sur le marché secondaire.
La publication des données d’août 2026 afin de confirmer si le léger recul annuel observé à fin juillet se poursuit ou s’inverse.
Ce que les sources ne disent pas encore
Les sources ne fournissent aucune information sur l’identité des émetteurs (entreprises publiques, privées, institutions financières), sur les secteurs économiques concernés, sur les devises utilisées dans les émissions, ni sur les objectifs spécifiques de financement (refinancement, investissement, acquisition).
Le dossier en contexte
Dossier
- Sujet Marchés financiers 13 sources · 395 articles
- Institution Autorité marocaine du marché des capitaux 10 sources · 49 articles
Ce qui est établi
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Le volume des levées de capitaux à fin juillet 2026 s'établit à 70,87 MMDH, contre 71,75 MMDH à la même période en 2025, soit un recul d'environ 1,2% sur un an.
Vérifié · 2 sources -
Les titres de créances négociables (TCN) représentent près de 72% du total, avec 51,02 MMDH levés à fin juillet 2026.
Vérifié · 2 sources -
Les émissions obligataires ont atteint 16,85 MMDH et les titres de capital 3 MMDH sur la même période.
Vérifié · 2 sources
Chronologie
- Bourse de Casablanca : le MASI chute de 2,18%, les échanges dépassent 624 MDH
- Marché des capitaux : plus de 70,8 MMDH levés à fin juillet 2026
- Marché des capitaux : plus de 70,8 MMDH levés à fin juillet 2026
À surveiller
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Point à éclaircir
Marchés financiers
Deux affirmations proches utilisent des valeurs différentes pour le même indicateur. La date, le périmètre et l'unité doivent être comparés avant de conclure.