Le volume global des transactions, sur les deux compartiments central et blocs, s’est établi à 26,9 milliards de dirhams (MMDH) au premier trimestre 2026. Ce chiffre marque une baisse par rapport aux 38,5 MMDH enregistrés au quatrième trimestre 2025 et aux 33,3 MMDH du premier trimestre 2025. Malgré cette contraction des volumes, le nombre d’ordres et de contrats a fortement progressé, indiquant une activité accrue sur le marché.
Les OPCVM ont généré 38,4 % du volume trimestriel des transactions sur le compartiment Actions du marché central, tandis que les personnes morales marocaines ont contribué à hauteur de 27,2 %. Les personnes physiques marocaines ont, quant à elles, représenté 22,6 % des flux. Les personnes morales étrangères, les investisseurs transitant via le réseau bancaire et les personnes physiques étrangères ont respectivement contribué à 6,1 %, 5,4 % et 0,3 % du volume global.
En termes de positions nettes, les OPCVM ont adopté une stratégie nette acheteuse avec des achats de 10,8 MMDH (-26,8 %) et des ventes de 9,3 MMDH (+6,1 %). Les personnes morales marocaines, en revanche, ont affiché une position nette vendeuse, avec des ventes de 7,9 MMDH (-10,2 %) et des achats de 6,3 MMDH (-31,7 %).
Les personnes physiques marocaines ont adopté une position nette acheteuse, réalisant des achats de 6,2 MMDH (-19,8 %) et des ventes de 5,6 MMDH (-29,5 %). Les personnes morales étrangères ont, pour leur part, enregistré des achats nets de 1,63 MMDH (+70,2 %) et des ventes de 1,55 MMDH (-7,5 %).
Les indices MASI et MASI 20 ont respectivement reculé de 8,9 % et 12,4 % sur les trois premiers mois de l’année 2026. En glissement annuel, le MASI a cédé 3,35 %, tandis que le MASI 20 a perdu 10,03 %. Ces performances reflètent une tendance baissière sur le marché actions marocain.
Les OPCVM et les personnes morales marocaines dominent ainsi le profil des investisseurs sur le marché central, confirmant leur rôle central dans la dynamique des échanges. Leur contribution combinée dépasse les deux tiers des flux, soulignant leur influence sur les tendances du marché.
Les personnes morales étrangères et les investisseurs transitant par le réseau bancaire ont joué un rôle plus marginal, avec des contributions respectives de 6,1 % et 5,4 %. Les personnes physiques étrangères, quant à elles, n’ont représenté que 0,3 % des flux, confirmant leur faible poids relatif.
Le rapport de l’AMMC met en lumière une activité accrue en nombre d’ordres et de contrats, malgré la baisse des volumes globaux. Cette dynamique suggère une fragmentation des transactions, avec une multiplication des petites opérations, potentiellement liée à une plus grande participation des investisseurs individuels.
Les données de l’AMMC révèlent également une divergence dans les stratégies des différents types d’investisseurs. Les OPCVM, en position nette acheteuse, contrastent avec les personnes morales marocaines, majoritairement vendeuses. Cette opposition reflète des anticipations différentes sur l’évolution du marché.
Les performances des indices MASI et MASI 20, en repli sur le trimestre et en glissement annuel, indiquent une tendance baissière persistante. Cette situation pourrait influencer les stratégies des investisseurs, notamment les OPCVM et les personnes morales, dans les mois à venir.
Contexte
Le marché central de la Bourse de Casablanca, compartiment principal des échanges actions, reste marqué par la prédominance des acteurs institutionnels marocains. Leur poids dans les flux illustre une préférence pour les valeurs locales, malgré les fluctuations des indices. Cette concentration des échanges soulève des questions sur la diversification des profils d’investisseurs et la résilience du marché face aux chocs externes.
Pourquoi c’est important
La domination des OPCVM et des personnes morales marocaines dans les flux du marché central révèle une structuration particulière du marché actions. Leur influence sur les tendances et les performances des indices souligne l’importance de leur rôle dans la st…
À suivre
L’évolution des stratégies des OPCVM et des personnes morales marocaines, notamment leur position nette acheteuse ou vendeuse, pourrait indiquer des anticipations sur la reprise ou la poursuite de la baisse des indices.
La performance des indices MASI et MASI 20 dans les prochains trimestres sera un indicateur clé de la résilience du marché actions marocain face aux pressions baissières actuelles.
L’impact de la fragmentation des transactions, avec une hausse du nombre d’ordres et de contrats, sur la liquidité et la stabilité du marché mérite une attention particulière.
Ce que les sources ne disent pas encore
Les sources ne précisent pas les raisons de la baisse des volumes globaux ni les facteurs explicatifs des performances négatives des indices MASI et MASI 20. De même, les causes de la divergence entre les stratégies nettes acheteuses des OPCVM et vendeuses des personnes morales marocaines ne sont pas détaillées.