Les chiffres publiés par le Haut‑Commissariat au Plan (HCP) pour le mois d’avril 2026 indiquent un taux d’inflation de 1,7 % sur douze mois glissants, confirmant que l’inflation marocaine reste sous le seuil de 2 % fixé par les autorités monétaires. Cette donnée résulte d’une combinaison d’évolutions contrastées entre les différents groupes de produits composant l’indice des prix à la consommation (IPC).
Le rapport du HCP précise que l’indice des prix à la consommation a progressé de 0,4 % en avril par rapport à mars, principalement tiré par une hausse de 1,2 % de l’indice des produits non alimentaires, tandis que l’indice des produits alimentaires a reculé de 0,6 %. Cette dynamique reflète l’impact différencié des variations de prix selon les catégories de biens.
L’inflation sous‑jacent, qui exclut les produits volatiles et administrés, affiche une baisse annuelle de 0,3 % en avril 2026. Cette mesure, souvent utilisée pour évaluer la tendance de fond de l’inflation, montre que les pressions inflationnistes de base sont en retrait, même si le niveau mensuel a légèrement augmenté de 0,1 % par rapport au mois précédent.
Le recul de 0,6 % de l’indice des prix alimentaires entre mars et avril s’explique notamment par la fin du Ramadan le 20 mars 2026, période pendant laquelle les prix alimentaires avaient tendance à augmenter. La stabilisation de la demande post‑Ramadan a ainsi contribué à faire reculer les prix dans ce segment.
En revanche, le secteur de l’énergie a enregistré une hausse des prix, le carburant étant le principal facteur de la légère augmentation de l’IPC mensuel. Cette hausse du carburant a partiellement compensé la baisse des produits alimentaires, maintenant l’inflation globale à un niveau modéré.
Le rapport souligne que, malgré les perturbations économiques liées à la guerre du Golfe, ces facteurs n’ont pas eu d’impact inflationniste majeur sur l’économie marocaine jusqu’à la date de publication. Le maintien de l’inflation sous la cible de 2 % indique une certaine résilience du cadre macroéconomique national.
Les données du HCP restent limitées quant à l’évolution future de l’inflation, notamment en ce qui concerne les effets potentiels de la hausse du carburant et d’éventuels chocs externes. Un suivi mensuel des indicateurs de prix sera nécessaire pour confirmer la stabilité observée en avril 2026.
Contexte
Le Maroc suit une politique monétaire visant à maintenir l’inflation en dessous de 2 %, objectif partagé par de nombreuses économies émergentes pour préserver le pouvoir d’achat et la stabilité financière.
Pourquoi c’est important
Un taux d’inflation maîtrisé soutient la confiance des ménages et des investisseurs, tout en limitant la pression sur les salaires et les coûts de production, ce qui est crucial pour la croissance économique du pays.
À suivre
L’évolution mensuelle de l’indice des prix du carburant.
L’impact éventuel de nouvelles tensions géopolitiques sur les prix importés.
Les ajustements de la politique monétaire en fonction des écarts par rapport à la cible de 2 %.
Ce que les sources ne disent pas encore
Les sources ne précisent pas les prévisions à moyen terme, les réactions de la Banque centrale ni les éventuelles mesures de politique économique envisagées en réponse aux variations observées.